港报社评:内地经济似稳,实仍乍暖还寒--经济日报4月7日

2017-10-03 06:16:00

(4月7日社评) 在外资评级机构大吹淡风下,内地经济数据却渐见暖意,市场憧憬经济触底惟经济气氛好转,主因是中央放松股楼、拖延债务问题等,经济仍乏新动力,回暖能否持续尚待观察 经济数据向好 中央短策奏效 最近内地连串数据表现向好,如昨公布的财新制造业与服务业采购经理指数(PMI),表现皆胜市场预期,且上周五公布的官方制造业与非制造业PMI,亦皆重返扩张状态,多项领先指标报喜,惹市场憧憬内地经济已经触底,好转在望 但另一边厢,评级机构穆迪与标普,近日先后调低中国评级展望,反映市场尤其外资,对内地经济回升的持续性,仍存疑问外资的担忧并非无缘无故,其原因至少有二 其一,内地经济气氛转好,或多或少因中央再谷股市楼市如中央允地方放宽限购、放松房贷,触发一綫城市与部分二綫楼市新升浪;中央亦再度允股市加高杠杆,令低迷的A股乍现牛气,助沪指重上三千关惟靠股市谷经济,去年「人造牛市」急涨急爆前车可监,在楼泡已极严重下,再谷楼市恐如饮鸠止渴,并非长远之计 其二,中央亦似刻意延缓债务危机外界曾忧中央若对殭屍企业、低效国企「壮士断腕」,造成大量企业破产关停,或引爆银行债务危机,惟最近却盛传中央拟推1万亿元人币的「债转股」计划,将企业拖欠银行的债务,以股份抵偿,此虽延缓债务危机爆发,换取更长时间化,但却变相不断消耗银行的资本实力 新动力未成形 触底言之尚早 故上述措施仅短期折衷,为经济稍打强心针,而非经济健康、可持续改善之策,若言内地经济已回稳向好,确为时尚早 此因中央除未能解决资产泡沫、低效国企产能过剩等深层矛盾,更关键是经济未见新动力,如中央极看重的互联网消费,其增速由去年首两个月的47.4%,今年同期已放缓至25.4%,对推动内需的效益正消减;且上月官方非制造业PMI中的从业人员指数,仍续下滑,反映服务业实仍乍暖还寒,吸纳新增劳动力的胃纳难免受影响,保就业压力仍不轻 正如总理李克强上月在两会记者会所指,发展新经济,必须培育新动能而要观察经济是否转型有成,须注视经济暖意,是来自中央的短期折衷对策还是已觅得新引擎新动能,令经济可持续好转才能判断投资市场能否持续转好,而知所行止 注:以上的评论仅为摘要,